指数承压转向，反弹趋势暂未破坏(2014.10.11期）

康美•中国中药材价格周总指数（http://cnkmprice.kmzyw.com.cn）本期报报1149.33点，较上期跌2.82点，跌幅0.25%。总指数自国庆以来，连续两次较大跌幅几乎将前期反弹成果悉数吞没，但只要不跌破前期低点，尚不能认为本轮反弹已经结束。

图1  康美中国中药材价格指数（周）总指数

采用指数平滑法（holt线性模型）对指数进行预测，下期周总指数预测值为1148.02点（95%CI：1144.23-1152.17），95%CI即百分之九十五置信区间，也就是说下一周周总指数95%的可能性位于1144.23-1152.17点之间。（指数平滑法是在移动平均法基础上发展起来的一种时间序列分析预测法，它是通过计算指数平滑值，配合一定的时间序列预测模型对现象的未来进行预测，是常用的一种指数预测方法。）

从技术上来看，周总指数连续两周的走跌连破多条均线支撑，目前距最后一条均线（季线）仅一步之遥，其形态有由升转跌之势。但总体来看，周总指数尚未跌破前一轮下跌最低点1142点，指数仍然位于均线密集区域，与均线形成交叉黏连走势，目前尚不能认为本轮反弹已经结束，指数总体走势仍然维持震荡上升趋势，本轮走跌可以认为是反弹行情中的正常震荡与争夺。从总指数下面各品种指数来看，中药材上涨的品种依然多于下跌品种，总指数的下滑主要是由于少数高位品种因产新大幅回落所致，当这些品种回调到位，总指数有望重新缓慢回升。

图2  果实、子仁类（周）指数

本期部位分类指数中跌幅度较大的有果实子仁类（-1.56%），本周跌幅较大品种如：水红花子、菟丝子、地肤子、胖大海、金樱子、柏子仁都属于该类别，果实子仁类自2012年指数发布以来一直呈稳步缓慢上升状态，近两周有破位下跌之嫌，秋季是许多果实子仁类品种产新上市之期，短期应对该类品种保持谨慎，并注意观察其下1300整点的支撑力度。

图3  宁夏（左）与黑龙江（右）近1年周指数

产地指数中，本周宁夏（-3.39%）和黑龙江（-1.99%）跌幅非常大，这两个产地中药材品种较少，宁夏主要由于菟丝子大跌，黑龙江则因地肤子连续走跌致使它们指数大幅下滑。宁夏产地指数总体呈M型走势，双峰形态明显，预计后续仍有进一步下跌可能。黑龙江指数冲高回落迹象明显，近期加速下滑，这两个类型指数的走势短中期应避免介入。

图4  北沙参（左）、菟丝子（中）和水红花子（右）近1年周指数

从品种的涨跌幅度来看，本周涨幅度较大的品种指数有北沙参（4.09%）、菟丝子（-11.89）、水红花子（-7.89%）等。北沙参近一年呈反复震荡走势，本期刚好接近前期高点908点，预计后期将强势突破前期高点并由此走出一轮上升行情；菟丝子指数前期涨幅巨大，指数值已达3000多点，自2012年9月以来已上涨3倍之多，近1年总体形态呈M型走势，近期加速下滑趋势；水红花子今年年初涨幅巨大，由1000多点涨到4000多点，高位运行数月后，近期呈直线下滑走势，菟丝子和水红花子走势形态已坏，尽早出货止损为宜。

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