紫鑫药业“混改”尘埃落定 或成带动地方经济升级样本

11月12 日，紫鑫药业(002118)发布公告，称接到控股股东敦化市康平投资有限责任公司(以下简称：“康平公司”)通知，康平公司与柳河县峰岭大健康产业园有限责任公司(以下简称：“峰岭大健康公司”)于2018 年11月9 日共同签署了《项目投资合作协议书》,双方拟以共同注册成立的国有控股公司柳河顺驰医药大健康产业集团有限公司(以下简称“顺驰医药大健康公司”)为项目主体，对紫鑫药业实现控股。

协议双方负责人表示，紫鑫药业此次获得国有资本注资，将有力推动区域经济转型和相关产业链整合，加快地方药材种植等生态资源实现可持续发展，同时也对紫鑫药业的中医药、人参等主要产业整合、降低融资成本等有重大积极影响。

引入国资凸显高效

根据合作协议，峰岭大健康公司和康平公司共同出资成立国有控股公司顺驰医药大健康公司。峰岭大健康公司向顺驰医药大健康公司注入不低于100 亿元人民币的等值国有企业产权、股权及其他资产;康平公司向顺驰医药大健康公司注入不低于43 亿元人民币等值资产，包括但不限于康平公司持有的无权利瑕疵、无质押的公司股份总数的20%股权(2. 562 亿股)及其它资产。双方以共同认定的基期日由第三方评估机构所出具的评估报告作为最终注入资产价值的确定依据。目前，顺驰医药大健康公司已注册成立，峰岭大健康公司与康平公司双方将在未来三个月内完成资产注入。本次股份转让顺利完成后，双方共同注册成立的国有控股公司顺驰医药大健康公司将成为紫鑫药业的第一大股东。

根据资料，在此次注入资产之前，康平公司持有紫鑫药业股份约为5.0295 亿股，占公司总股本比例约为39.27%，为其控股股东。完成此次注资之后，康平公司持有紫鑫药业股份约为2.4675 亿股，占公司总股本比例约为19.27%;顺驰医药大健康公司持有紫鑫药业股份约为2.5620 股，占公司总股本比例约为20%，成为公司的第一大股东，顺驰医药大健康公司的实际控制人为柳河县财政局。

今年9月1日，紫鑫药业曾发布公告称,公司接到控股股东康平公司的通知,康平公司拟与国有资本平台筹划股权转让相关重大事项，为公司引进国有背景战略投资者。

10月15日，紫鑫药业发布最新公告披露，其引入国有战略投资者的事项已经迈出实质步伐，其控股股东已与国有资本平台就股权转让达成初步协议。

时隔一个月，紫鑫药业又进一步公告了“混改”具体方案和最终完成时间，显示出了协议双方的诚意与效率。

而近期，针对当前民营上市公司面临的融资困境和股权质押平仓风险，广东深圳、湖南、浙江、四川成都、北京等十多个地区的国资被曝出已经于近期推出或酝酿了救市方案。若此次资产注入能够顺利完成，也将成为地方政府支持区域龙头民企的创新样本。

峰岭大健康公司相关负责人表示，对紫鑫药业的战略投资主要是基于对公司中成药产业、人参产业及基因测序产业发展前景的看好及公司价值被低估的判断下作出投资决策。在成为公司第一大股东后将以更大的力度和决心，从金融、业务、运营等多个维度，全力支持公司发展。

紫鑫药业相关负责人表示，获得此次注入资产之后，公司在现金流以及融资成本方面将获得极大支持和改善，为紫鑫药业继续努力做好实业支持地方经济转型升级坚定了信心。公司将持续实施中成药产业、人参产业及基因测序产业发展战略布局，积极引进战略资源，加快公司内生式增长和外延式发展的步伐，努力将公司做大做强。

引入国资将推动公司产业整合

此前，紫鑫药业发布的2018年三季度业绩报告显示，公司前三季度总计实现营业收入12.78亿元，同比增长70.25%，归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长107.23%。今年以来公司业绩持续增长的原因在于，中成药业务板块和人参产业两大主要业务收入来源发展持续向好。

其中，中成药业务板块方面，近年来随着不断加大研发投入，丰富产品线，紫鑫药业旗下四妙丸、藿胆片等“大品种“战略产品在市场上口碑显著，尤其0TC产品的销售增长成为了紫鑫药业药品销售增长的驱动。

据紫鑫药业10月26日发布的最新公告，公司旗下四妙丸、藿胆片等共有30个品种药物入选了最新版《国家基本药物名录》,这将对其日后生产经营产生积极影响。而据公司此前在年报中透露,目前,公司与全国4000多家二级甲等以上的医院以及1000多家医药经销单位建立了长期稳定的业务关系,并且凭借优良的产品质量获得了较高的市场忠诚度和信任。

人参业务板块，从今年开始，公司战略储备的林下参陆续进入收获期，同时随着附加值及毛利率较高的人参深加工产品的生产技术、销售渠道等方面逐渐成熟，公司销售业务中人参深加工产品占比逐步提升。根据公司半年报显示，上半年，其人参系列产品收入5.49亿元，占比65.22，较去年同期增长了255.82%。

根据紫鑫药业最新规划，到2022年，紫鑫药业人参种植面积将发展到约500万平方米。其中，林下参收获量六年以下约3636万株、7年-12年约3284万株、15年-16年约290万株;人参原料产品收获优质率达90%以上;人参加工产品数量增加至约100个，向高附加值方向发展;建成约10000个销售门店和网点，实现销售收入约50亿元，年均增长50%，市场占有率大幅提高;人参种植基地增加至约30个，人参加工企业增加至约8个。

相关专家表示，当前在中国经济步入消费升级为主导的新发展阶段，人参等东北的代表特色资源优势产业也将会迎来了新的发展机遇。作为中国人参行业龙头企业，紫鑫药业此次引入国有资本，将对其人参产业整合、降低融资成本等有重大积极影响。

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