8月月评：淡季叠加高位产新，秋风未到市已凉

2024年8月康美•中国中药材价格（月）指数报于2195.13点，环比下跌2.24%，降50.39点；比上年同期的2207.27点下跌了0.55%，微降12.14点。

相对于7月的震荡已结束，市场转为明显下滑；淡季叠加历史高位产新，日指数已处于连续下滑，接近一季度末水平。

市场整体：上旬天气依旧牵动人心，剧烈带雨在北方往西横移，蔬菜生产和采收受影响，价格上升，转移药材投资市场注意力。身处河北雨区白术小反弹，白芍、丹皮坚挺，地肤子、人参、玄参也小幅波动，产新的圆肉、菊花继续发酵，但此时以白芷为主的香料，以及八角、花椒产新，砂仁临新，加上海外胡椒、小茴等下调，内外调料延续大面积回调，草类继续累库，虫类产新高峰期，蟋蟀、水蛭、全蝎、蝉蜕等行情下调，根茎类太子参、百合、玉竹、沙参、附子、蔓荆子、柏仁枣仁、桃杏李仁、佛手渐入拖累行情。

月中北方雨区及烈度大幅减少，作为育苗区河北白术受淹情况不大，市场悬念减少，各副产区积极采挖，水淹货上市；仅少数品种反弹，防己、圆肉、菊花、地肤子、桑白皮、玄参、鹅不食草、甘遂、莲子等低权重品种居多。而半夏、白芷、白术、当归、党参、黄连、黄柏、升麻、香附、附子权重较大的品种走慢下滑，观望行情；猴痘、新冠的疫情消息并未实质性拉动疫用品的反弹，仅表现为金银花、连翘的短时走快；气温尚高，淫羊藿、石斛、苁蓉、参类、桔梗、黄芪、阿胶、板蓝根需求淡季。

中下旬，防己、钩藤、韭菜子、白蔹、木蝴蝶、槐米坚挺上涨或转坚的以野生小冷品种为主，冬瓜子今年再次反弹，而西部品种进入明显下滑局面，当归、党参、黄芪、半夏可见的下滑，黄芩在售增多；骨碎补、补骨脂上市增；升麻、鸡血藤、薏苡仁进口量增，安徽品种及下跌权重无反弹迹象；白芷、白术、牡丹、黄芩等种子采摘交易，价格较高，生产积极性尚可。

下旬处暑，台风在增多，南方高温渐少，多数风险节点已过，尚无大损报告，四大品种正式入药食目录，带来少数利好，麦冬走快，其他的小品种如炉贝、辛夷、月季、罗汉果、陈皮上升、丁香、豆蔻、草果、胡椒短暂走快；下跌品种增多，根茎类逐渐增加；荆芥、紫苏、鸡冠花、伸筋草、半枝莲、蛇舌草、半边莲、地丁类、牛蒡子、莱菔子等部分草类草籽大幅跳水。酸枣仁多空争夺波动品种增多，市场持货期盼兑现，入场观望增加；西北品下调明显，当归、党参、甘草、半夏、升麻、枸杞，黄芩在售增多，北沙参、天麻、山药临新下滑，茯苓量足、皮类失稳、木香、秦艽，黄连降价，水淹白术下调，鲜白芍下滑，白芷规模倍增，涨少跌多；市场整体平淡，大货交易少，涨跌比缩小，但信息查询量在增加。

宏观经济：8月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.3个百分点，从产需两端看，制造业企业生产和市场需求均有所放缓，高耗能景气偏弱且降幅较大，是本月制造业PMI回落的主要原因之一。非制造业领域50.3%商务活动增加；各地中小银行继续降低贷款利率；美元降息预期下，东南亚货币等进入升值通道，地缘矛盾依然存在，不利出口。

行业动态：地黄、麦冬、天冬、化橘红等4种物质正式进入药食目录，利于增加其边际效应；甘肃、贵州、内蒙等多地中医药博览会、传承创新成果高质量发展大会举行中，酝酿新的产业思路；今年上半年，我国中药贸易总额为41.7亿美元，同比下降4.0%。其中，出口额为26.57亿美元，同比下降7%；进口额为15.09亿美元，同比增长1.8%。表现为出口低迷，亟需新刺激，进口量升价减；国家市场局和金融局两部门，继续打击违法违规提供资金囤积哄抬中药材价格。

天气方面：本月雨水单点强度较大但较短暂；南方高温逐渐减少，除四川重庆，江淮、江南、华南等地高温陆续得以缓解。降雨区域向东南转移，雨势也显著减弱，沿海台风风险在增加。

地区方面：云南、河北、地区关注度提高，甘肃、安徽关注较多，河南、四川关注保持，山东、东北、华南、进口关注少。

部位动态：全月花类品种对峙，上升力度不大，经过长期的香料果实类承压后，下旬冬瓜子等带动果仁小幅反弹；根茎类权重下跌增多，新一波全草大量上市，皮类、动物类、茎木类、藻类，淡季不振。

总 结：与去年淡季不淡相比，今年旺季从香料结束，又从香料开始、下滑而变淡，伴随多个权重高位品种后继无力下滑，新入者被套亏钱效应的传播，加上国家两部整治涨价和中医药垄断，辐射影响市场信心，本月批量走货减少，厂家备货谨慎，疫情品种反应也不甚明显。

抢青、抢挖、趁行情，说明产地生产者持货高位兑现心理迫切，手头订单开始不饱和，但也要注意的是，新货上市价格下滑，市场查询大幅增加、关注多以急跌、受灾、产新的品种为主；多数商家勤销快进、顺价经营。

目前市场走动缓慢，由于被利好哄抬多次的行情，被推迟淡季可能会延迟更长时间以消化利好，以回落到预期需求预期位置，当然也有各地组织人为联合挺价的行为，不破则不立，强逆局面只能累加供应，维持脆弱的利润链，熊市看供应，牛市看需求，必须和资金及下游消费接轨，最后市场价格是检验供需平衡性唯一标准。

9月中秋来临，更多果实类、根茎类等进入产新，天气的干扰已少，但也要南方关注台风和西北种籽类受雨涝情况；尤其这三年高价扩种的品种，承压较大，随着节日用季到来，普遍下跌的调料，近期又出现零星企稳的状态。

0