7月指数月报：香料续跌，雨水充沛，产新打开全面淡季

摘 要

2024年7月康美·中国中药材价格（月）指数报于2245.52点，出现震荡，环比上涨了0.05%，微增1.10点；比上年同期的2155.41点上涨4.18%，增90.11点。

相对于6月，环比增幅反弹约1.63点，百分比增速上升仅0.07个百分点；同比增幅下滑67.16点，百分比增速降低3.36个百分点；行情不及同期热度，月指数继续高位盘整；日指数处于震荡下滑。

继6月调料最后狂欢，中旬炒作停止，越南黑胡椒戛止，连带香料下滑扩面，引发强烈社会反响；调料本月连续下撤逐步淡出关注视线，大宗关注恢复，北方零星干旱和南部、东部品种受涝，小幅反弹，整体波动以小冷品种为主，边缅内战部分品种对齐涨幅；但大暑一过，药材及调料产新，在售不断增加，今年北方雨水及时且相对短暂均匀，零星反弹的大宗热度难有起色。药材长期高位，民生反映强烈，监管干预南北主流药材市场，严查哄抬价格进行中，市场顺势蛰伏，正式进入淡季，实需不快，上市人流量较好，保持行情关注者多。

据指数历年月指数环比涨跌统计，7月出现9涨3跌，由于7月易受高温、强对流影响，行情整体比6月强，7月指数下滑年份有2014年、2015年、2020年；上涨的有2013年、2016年、2017年、2018年、2019、2021、2022年、2023年、2024年，其中2018年、2019、2024年基本持平。

因为调料，淡季延续推迟1个月，需求淡季中、药材相对充足，今年极端天气造成热点的不多，药食两用和香料品种疲软，权重根茎类暂且失去动力，面对金融宽松，松动程度不大，产新增多，草叶类清热品种长期跌幅榜前，果籽类下跌增加，菌藻、动物类、滋补类等也供应充足。

1.市场评论

市场整体：步入淡季，本月行情主线为，一方面调料产新、媒体曝光胡椒炒作降温回撤，扩面加深；另一方面是降水的变化，关注大宗产区随之而动。长江中下游强降雨减弱，雨带北转移到黄淮，河南、山东、河北暴雨，而后西移北升，几乎遍布北方地区，雨热同期，大幅缓解干旱，7月中旬亳州市场管理严查哄抬中药材价格，安国紧接南北市场出手，市场顺势转淡，多品种掉价，尤其西北品种。

但雨水也引发一些品种波动，敏感品种白术、白芍、牡丹皮引人关注，价格波动，后有百合、太子参等提前采收，安徽黄山、歙县、屯溪降雨引起贡菊花行情上升和桂圆肉延续到月末，两大湖区短时间涨水，菟丝子、芡实、金樱子、骨碎补有小幅波动，佛手、肉桂、枳壳仅做小幅波动；

月初，山西干旱题材零星，黄芩、北柴胡受旱受关注；黄连、天麻、黄柏拉动上涨出货；其它中小品种活跃为主；猫爪草居高不下、夏天无、天葵子、急性子，海浮石花、芫花大货短缺价升，重楼低位寻货增加。黑胡椒下跌定基调，国内产出海南白胡椒稍稳，调料类以产新远近陆续进入下调通道。

月中边缅边境争斗加剧，补骨脂生产运输受干扰而上升，进口鸡血藤连带走快上调，牛蒡子东北单产受雨损，金樱子局地落果，但资源广、库存尚丰；楮实子产新不快；九香虫、金钱白花蛇等少数动物类上升，产新走疲趋滑的动物品种较多，如地龙、全蝎、蝉蜕、水蛭、僵蚕、蜈蚣、金蝉花、冬虫夏草、海螵蛸等，调料下滑扩面。中下旬开始少人关注的品种，月季花、茉莉花、独活、石菖蒲、乳香、防己、炉贝、五灵脂、地肤子、黄瓜子、韭菜子、桑白皮等行情小幅上升，酸枣仁震荡，优质货小批走快。

中小品种的上涨难以维继，本月上升的品种均在月末走慢或回调如钩藤、补骨脂、鸡血藤。

下滑的品种较多，以全草类、叶类、花类为主，例如大青叶、艾叶、薄荷、瞿麦、紫苏类、鱼腥草、茵陈、半枝莲、车前、荆芥、夏枯草等；花类有槐花、银花、合欢花，果实以香料为主，荜茇、豆蔻类、高良姜、砂仁、小茴香、孜然、草果、香砂、香叶、干姜、丁香等；另外有，枳壳、冬瓜子、瓜蒌、连翘、冬瓜子、牵牛子、紫苏子、苦杏仁、郁李仁、砂仁、柏子仁、莲子、薏苡仁，赤小豆等疲软；根茎类新货冲击不多，但也拖累整体行情，如当归、党参、甘草、山药、板蓝根、白芷、射干、麦冬、半夏、白前、秦艽、天花粉，防风、附子等，热门木香、锁阳等产地分歧，皮类黄柏止升转跌。

宏观经济：7月份，制造业采购经理指数PMI为49.4%，比上月略降0.1个百分点，基本稳定，制造业属收缩区间、基本稳定，生产指数小幅扩张，市场新订单需求回落，主要原材料库存量降幅收窄，用工景气度小幅回升；交货时间延长。非制造业扩张区间，景气下滑，其中运输和通讯领域较好，持续回升向好基础仍需巩固，央行一年、五年期贷款利率(LPR)分别下调10个基点至3.35%和3.85%，为行业注入流动性。

行业动态：7月末，国家药典委公示修订2341 农药残留量测定法标准草案、0212 药材和饮片检定通则标准草案，植物类药材禁用农药与时俱进从33种增至47种，对齐农药使用现状；各地在引领高质量发展本地药材，种植转移，产业振兴；国家科技奖中药材生态种植技术入选2024年农业主推技术，中医药标准化行动计划、制定民间习用药管理、中药产业链新质生产力的研究讨论，大模型的开发成果有一定基础为中医药AI应用打下基础，法律和金融方面也在行业自律、保险、资金方面赋能产业，延伸检查通过GAP审查，生产加工端也在数字智能化转型。

天气方面：长江中下游强降雨减弱，雨带北转移到黄淮，河南、山东、河北暴雨，而后西移北升，竖条装分布异动，较为均匀补充整个北方地区，北方地区湿暖化趋势在推进，南方台风开始形成，新一轮降水。

地区方面：地区河北、陕西、山西关注提高，安徽、甘肃、云南、山东品关注保持较好，四川、贵州、进口关注减少，华南舆情少。

部位动态：无明显上涨大类，花孢类稍好；果仁类、树脂类、皮类、动物类震荡；全草叶类商品大增、明显下跌，茎木类、根茎类转滑。

2.总指数

2024年7月康美·中国中药材价格（月）指数报于2245.52点，环比上涨了0.05%；比上年同期的2155.41点上涨4.18%。

从月内日指数的变化趋势看，2024年7月底，康美·中国中药材价格（日）指数收于2224.15点，较月初下跌1.24%。呈现先平稳，后震荡下滑，下旬加速下跌，趋势不稳。

7月6日日指数达到本月最高值2253.2点，本月最低值为7月31日的2224.15点。

图表：2024年7月康美·中国中药材价格指数走势图

3.部位指数

本期12个部位分类的价格日指数涨跌介于-4.88%至2.09%之间，其中有2类上涨，8类下跌，持平有2类。

本期花类、孢子类价格指数涨幅最大，上涨了2.09%。本期对花类、孢子类指数变化影响较大的品种是菊花产区受水淹，尤以黄山贡菊预期减产，行情上升，月季干花减少、辛夷需求淡季，价格下滑等。

全草类价格指数跌幅最大，下跌了4.88%。本期对全草类指数变化影响较大的品种是茵陈、蒲公英，疫情期间扩种较多，产新后行情不断下滑，鱼腥草、荆芥、车前草、薄荷、藿香、半枝莲等保持下滑，本大类上涨品种寥寥无几。

最大根茎类价格指数下跌了0.83%。影响比较大的有党参、当归在产地明显下滑，市场下调，上月下调的白术，经过安徽连续暴雨后，小幅反弹，报价区间变大。其他常见的黄芪、地黄、甘草、柴胡、防风、黄精、黄连、木香等出现需求减少、供应增加，白芍、太子参新货抢挖价格下调，丹皮、丹参、人参稍稳。

第二大类果实、子仁类7月指数下跌了1.31%。影响比较大的品种是苦杏仁，倒春寒未现，苦杏仁丰产中，明显下跌、桃仁、李仁下滑；连翘价高走迟，高价库存足，盛产中期价格下跌，补骨脂受边缅题材，采收成本提高，短时小幅波动；青葙子采收人工提高；荔枝、桂圆国内减产，桂圆肉价格部分市场上升，山楂保持有批量走动。常见的枸杞子、薏苡仁、陈皮、女贞子、莲子、瓜蒌、牵牛子等走动不佳，香料类，以豆蔻类、丁香需求疲软。

图表：7月部位指数及月涨跌情况

4.功效指数

本月16个功效分类中，有2类上涨，10类下跌，与上期持平的类别有4类。16个功效分类涨跌幅介于-3.42%至1.76%之间。

泻下药涨幅最大，受芫花价格坚挺的影响。

温里药跌幅最大，是因调料类普遍下滑，公丁香、干姜行情疲软所致。

图表：7月功效指数及月涨跌情况

5.产地指数

本期30个产地价格指数中，有6个产地上涨，22个产地下跌，产地指数涨跌幅介于-3.66%~22.01%之间。

福建因芫花上涨最大，其他进口类的乳香、补骨脂，鸡血藤，江西金樱子、土茯苓、吉林平贝母、湖北桑白皮各地区上涨不明显。

辽宁茵陈产新增加下滑明显，细辛、五味子疲软。

图表： 7月产地指数及月涨跌情况

6.品种指数

康美·中国中药材价格指数515个代表品种中。本月26个品种价格指数上涨，环比大减43个；79个品种出现下跌，大增33个，香料居多，持平有410个。总波动数减少10个，说明活跃度减少。

涨跌品种呈剪刀差变化，涨跌比快速缩小，从上月3:2变成1:3倒置。

图表：7月品种指数涨跌数目及占比情况

2024年7月日指数涨跌幅在[-10%, -5%)区间最多，有26个，其次在 [-20%, -10%)有18个， [-3%, -1%) 16个， [-5%, -3%) 12个。环比下跌各区间数量大增，且分布比例大致不变，上涨各区间大幅减弱，向小涨幅区间分散；

20%以上的暴跌仅6个品种，增加4个，下跌幅度中心仍在[-10%, -5%)之间；上涨大于20%暴涨有3个品种，环比减少10个，涨幅区间减少变弱，跌幅数量增多，说明市场已处于缓跌局面。

涨跌幅在-5%~5%的品种有452种，占总数的87.77%，有9.71%的品种跌幅在5%以上，2.52%的品种涨幅在5%以上，幅度差距较大。行情波动大范围反转，倒向下跌一侧。

图表：7月中药材品种涨跌分布情况

中药材价格指数515个代表品种中，本月涨幅较大的依幅度由大到小有芫花、补骨脂、青葙子、桑椹、桂圆肉、月季花、菊花、骨碎补、桑白皮、猪苓、罗汉果、木香、乳香、杜仲、楮实子、玄参、五灵脂、芡实、金钱白花蛇、金樱子等。

下跌幅度由大到小的产品依次槐花、瞿麦、金蝉花、蒲公英、公丁香、苦杏仁、半枝莲、茵陈、草豆蔻、瓜蒌、僵蚕、牵牛子、白芷、槐米、沙苑子、大青叶、苦地丁、山药、郁李仁、连翘等。

涨跌幅排在前20名的品种涨跌情况如下表。

图表：7月品种价格日指数涨跌排行榜

图表：指数涨跌榜代表品规价格

涨幅最大的产品：少人关注的芫花，行情翻倍，用量很少。

芫花用量少，毒性药材，使用有局限性，上半年野生少人采摘积累，市场行情逐步上扬，价格涨幅较大，目前亳州市场多要价在70-80元，因属于冷背品种，市场少商关注，难以影响市场。

图表：7月芫花价格日指数走势图

边缅斗争加剧，采收运输困难，补骨脂上涨50%

缅北腊戌市战事激烈，人口逃离产区，运输缓慢，近期商家关注力度较高，寻货商不减，持货者喊价坚挺，现市场补骨脂一般进口统货报价在24元上下，含量货报价在25-26.5元之间，关注货源入市量情况，产区成本不高，用量不大，后期难有波澜。

图表：7月补骨脂价格日指数走势图

坐果小年，雨水影响，桂圆肉顺势上调1成

本品果树在南方分布广泛，加上有中南半岛国家供应，虽有大小年，随着运输便利，常年稳定，今年目前国内广东荔枝减收超过4成，桂圆也难逃减产，产新中鲜桂圆顺势上涨，正值鲜果产新，多关注两广外的货源补充情况。

各地市场价格波动不一，供需较快的玉林市场变化较大，走销较快，正值产新，但是新货上市量还不大，今年由于减产幅度明显，商家都比较关注，近月行情持续上扬，现广西货价格在75-80元，亳州市场晒货价格在70元，炕干货65元。目前食用淡季，用季估计还有空间。

图表：7月桂圆肉价格日指数走势图

跌幅最大的产品：槐花阶梯式下滑38.46%。

今年华北旱情不深，后期雨水补充，新陈货叠加影响，本月价格出现多次下滑，亳州槐米走饮片色青包含量报29-30元，纯青货统货24-25元，青黄统货在18-20元之间不等，河北安国周边产地产量有量，走动较快，槐米统货在14-16元，槐花2.5-6元左右，以价换量。本品药用需求近年有限，下滑后，多关注芦丁提取企业用量。

图表：7月槐花价格日指数走势图

多花多果，苦杏仁产新下滑2成

疫情期间苦杏仁进入高价，今年倒春寒不明显，开花坐果良好丰产，苦杏仁产新前价格在30元附近，月初产新即下滑5元，产新前期市场来货有所增加，商家对其关注力度减弱，要货意愿低，货源走销转缓，行情暂无明显波动,价格也略显疲软，现内蒙货要价25元，随着产新的深入月中又下滑1元，市场无大实际需求拉动，月末低迷无改观，内蒙统货再跌到23-24元，河北货23元。随着价格下滑，关注本品的资金逐渐增加。

图表：7月苦杏仁价格日指数走势图

种植面积大，白芷价滑13.25%

白芷易种易收，产量大，应用广泛，今年从南到北多地发展种植，月初四川开始产新，前期雨水丰富，质量优，鲜货价格下滑，小统20元，统货24元，川白芷降价对其他地产品种价格形成冲击，下旬安徽地产提前采挖水淹货，粉不足货上市，安徽价格跟进川白芷下调3-4元，无硫小统17元，大统19元，河北统更下调到15-16元，下旬市场行情暂无明显波动，进一步走慢，安徽含潮2成小统14-15元，大统货17-18元；陈货小统16-17元，大统货18-19元，白芷下跌通道畅通，是共识情况，但随着采挖进程，整体产量或将明朗，资金收购加速或有小幅反弹可能。

图表：7月白芷价格日指数走势图

7.总 结

7月行情在调料全面下滑中收场，其他大品种需求平淡和产新中震荡调整，市场管理者介入干预，降低了后市预期，劝退后来投机者，商家都在关注查市结果及发酵情况，全面进入淡季，但上市交流、咨询行情人员依旧不少，可见多年行情下，参与波及度较广；天气方面，我国暖湿化进程今年较为明显，目前的天气对生产整体较为顺利；强对流极端天气的“七下八上”仍有半月，北方的防汛依旧不可轻视，注意各品种产区的动态。

前有香料最高有入局者高位套牢之鉴，目前药材整体行情蛰伏有换手，随着降息本月进步宽松，闲散资金充裕，行情还将僵持一段时间，后市关注产量与预期的差距，粮食行情下滑，药材产能恢复的品种会大范围调整，7月PMI为49.4%，也是寻常淡季，无亮眼情况，需求订单疲软，各行业从业需增加消费信心，以拉动就业收入，推动生产预期。

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